- 3.15投資者保護(hù) |理性認(rèn)識(shí)市場(chǎng) 投資量力而行 期貨交易三大惡習(xí)之一—滿(mǎn)倉(cāng)操作
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3.15投教：理性認(rèn)識(shí)市場(chǎng) 投資量力而行 期貨交易三大惡習(xí)之一—滿(mǎn)倉(cāng)操作
滿(mǎn)倉(cāng)操作指的是一次將所有可投入資金全部投入。滿(mǎn)倉(cāng)操作的危害性是很顯而易見(jiàn)的。只要行情與建倉(cāng)方向稍有不同，滿(mǎn)倉(cāng)操作就會(huì)帶來(lái)較大的損失。而且由于這種損失是即刻發(fā)生的，直接侵蝕有效保證金，必將迫使交易者全部平倉(cāng)或部分平倉(cāng)。即使后來(lái)的行情朝著有利方向發(fā)展了，前面的虧損也已經(jīng)注定發(fā)生了。例如，螺紋鋼期貨在3650元時(shí)，某投機(jī)者認(rèn)為后市必漲，遂將所有的50萬(wàn)元資金滿(mǎn)倉(cāng)買(mǎi)進(jìn)135張合約(假定保證金為10%)，買(mǎi)進(jìn)后，價(jià)格下跌至3420元。 這意味著該客戶(hù)已經(jīng)損失了(3650-3 420)×135×10=310500元，剩余保證金189500元，這些保證金至多只能維持55張合約，其他持倉(cāng)都已經(jīng)被強(qiáng)平了。接下來(lái)，行情的確上漲了，又回到3650元時(shí)，其權(quán)益也只有189500+(3650-3420)×55×10=316000元。上漲到3 900元時(shí)，也只有189 500+(3900-3420)×55×10=453 500元，還虧損46500元。算上手續(xù)費(fèi)的話(huà)，那虧損就更大了。
如果當(dāng)初在3 650元時(shí)，那位客戶(hù)以半倉(cāng)買(mǎi)入67張合約，所需保證金為244550元，價(jià)格下跌到3420元時(shí)，損失為(3650-3420)×67×10=154100元，保證金仍舊是充足的，當(dāng)行情回到3650元時(shí)，就已打平;當(dāng)行情上漲至3900元時(shí)，已經(jīng)獲利(3900-3650)×67×10=167500元。
兩個(gè)結(jié)果之所以大相徑庭，就是因?yàn)榍罢咴诮▊}(cāng)時(shí)是滿(mǎn)倉(cāng)而后者是半倉(cāng)，半倉(cāng)運(yùn)行給自己留下了適當(dāng)?shù)挠嗟亍?/p>
滿(mǎn)倉(cāng)運(yùn)行是投機(jī)者的大忌，這一點(diǎn)與軍事指揮家忌諱將全部兵力一次性投入的道理是相同的。高明的軍事指揮家在作戰(zhàn)部署時(shí)，總會(huì)留下一部分機(jī)動(dòng)兵力或預(yù)備隊(duì)，不到萬(wàn)不得已之時(shí)，預(yù)備隊(duì)是不會(huì)上陣的。應(yīng)該看到，一般地理解這個(gè)道理并不難，難的是投機(jī)者在行情判斷上過(guò)于自信時(shí)，經(jīng)不起獲大利的誘惑，不由自主地放松了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的警惕，最后使自己陷入被動(dòng)局面。
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