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交易所收取一定比例的保證金后，能保證交易者不違約嗎?不難想到，如果價格走勢對交易者不利，損失一下子超過保證金，那么保證能力豈不是喪失了嗎?比如，假定上海期貨交易所對會員的銅期貨交易收取5%的保證金，期貨公司向客戶收取8%的保證金，如果一位客戶當天買進期貨合約后價格暴跌了10%，那這位客戶不是全虧完了嗎?這個疑問有沒有道理?有道理!

問題是交易所早就想到了，針對性措施就是規(guī)定每一交易日中，期價的漲跌不能超過一定的幅度。這一規(guī)定的幅度通常被稱為最大波動限制或漲跌停板制度。比如，上海期貨交易所銅期貨合約規(guī)定的漲跌幅不能超過上一交易日結算價的3%。假定上一交易日期銅的結算價為每噸50000元，按3%計算就是1500元，于是當日交易的期價最高不超過51500元/噸，最低不低于48500元/噸。所謂結算價，指的是當天該合約所有交易量的加權平均價。這樣，3%的漲跌幅配上8%的保證金，問題不大了吧?!

漲跌停板制度的目的是防止交易者當日將全部保證金損失完畢，從而失去保證能力。然而，如果接連幾個交易日的價格連續(xù)對交易者不利，那么累積下來的結果仍舊可能使交易者的損失超過保證金，這又該怎么辦?

對此，交易所采取的針對性措施就是實行逐日清算制度。所謂逐日清算，就是每天按照當日的結算價對交易者所擁有的頭寸進行清算。如有盈利，將盈利劃入交易者的保證金賬戶上;如有虧損，將虧損從交易者的保證金賬戶上劃走。如果交易者保證金賬戶上所剩余的資金比應付的保證金少，應該在下一交易日開市前補足。如果不能及時補足，說明保證能力不足，按照規(guī)定，交易所或經(jīng)紀公司可以采取強制平倉措施，以消除該交易者違約的可能。