日韩AV一区二区三区免费网站,亚洲乱码中文字幕97精品,国产亚洲精品va在线观看,亚洲v欧美一区二区,免费视频精品一区二区三区,国产一区二区久久不卡,96国产XXXX免费视频,国产精品久久av一区二区三区

2020年8月26日，深圳市六屆人大常委會(huì)第四十四次會(huì)議表決通過了《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)科技創(chuàng)新條例》等7項(xiàng)創(chuàng)新性重要法規(guī)。其中《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)科技創(chuàng)新條例》允許在深圳注冊(cè)的科技企業(yè)實(shí)施“同股不同權(quán)”。“同股不同權(quán)”關(guān)系到公司治理與投資者權(quán)益保護(hù)，這在資本市場(chǎng)引起了廣泛關(guān)注。結(jié)合該熱點(diǎn)，來了解一下“同股不同權(quán)”這一制度規(guī)則的相關(guān)內(nèi)容。

何為“同股不同權(quán)”

一般而言，《公司法》奉行“同股同權(quán)”的基本原則。比如，我國(guó)《公司法》第126條規(guī)定：“股份的發(fā)行，實(shí)行公平、公正的原則，同種類的每一股份應(yīng)當(dāng)具有同等權(quán)利。”而“同股不同權(quán)”一般是指公司的股份可分為普通股份和特別表決權(quán)股份，兩類股份在資產(chǎn)收益等權(quán)利上相同，但特別表決權(quán)股份所擁有的表決權(quán)數(shù)量是普通股份所擁有表決權(quán)數(shù)量的數(shù)倍。其本質(zhì)是針對(duì)公司治理機(jī)制及股權(quán)中的表決權(quán)而作出的一種特殊安排，又被稱為“雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)”或“不同投票權(quán)”。

“同股不同權(quán)”的創(chuàng)新與規(guī)范

“同股不同權(quán)”的制度安排，拓展了科技創(chuàng)新公司的融資空間與融資潛能，也凸顯了人力資本在公司治理中的重要性。 “同股不同權(quán)”多存在于科技創(chuàng)新公司中，特別表決權(quán)股份一般為公司創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)所持有。這類公司往往具有周期長(zhǎng)、前期投入大等特點(diǎn)，“同股不同權(quán)”保障了公司在經(jīng)過幾輪融資后創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)仍保有對(duì)公司的控制，在便利了公司融資的同時(shí)，也凸顯了人力資本因素的重要性。公司經(jīng)融資發(fā)展壯大后， “同股不同權(quán)”使得創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)能夠繼續(xù)專注于公司的經(jīng)營(yíng)管理，順應(yīng)了新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，有利于科技創(chuàng)新公司不斷發(fā)展壯大。

不過，“同股不同權(quán)”突破了傳統(tǒng)公司治理結(jié)構(gòu)，為防止創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)?wèi){借特別表決權(quán)股份的便利優(yōu)勢(shì)來人為干預(yù)公司治理和交易秩序，亟須針對(duì)“同股不同權(quán)”的規(guī)則特性來進(jìn)行相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)防范。比如，存在“同股不同權(quán)”的科技創(chuàng)新公司一旦上市，就需要通過強(qiáng)化信息披露等舉措來加強(qiáng)對(duì)投資者合法權(quán)益的保護(hù)。而且法律法規(guī)往往會(huì)要求存在“同股不同權(quán)”的公司在公司章程中明確規(guī)定：“特別表決權(quán)股份的持有人資格、特別表決權(quán)股份擁有的表決權(quán)數(shù)量與普通股份擁有的表決權(quán)數(shù)量的比例安排、持有人所持特別表決權(quán)股份能夠參與表決的股東大會(huì)事項(xiàng)范圍、特別表決權(quán)股份鎖定安排及轉(zhuǎn)讓限制、特別表決權(quán)股份與普通股份的轉(zhuǎn)換情形等事項(xiàng)。”

我國(guó)資本市場(chǎng)“同股不同權(quán)”的落實(shí)與展望

在制度規(guī)則層面，對(duì)于股份有限公司特別是上市公司，雖然我國(guó)《公司法》并未對(duì)其實(shí)行“同股不同權(quán)”作出明確規(guī)定。但《公司法》第131條規(guī)定：“國(guó)務(wù)院可以對(duì)公司發(fā)行本法規(guī)定以外的其他種類的股份，另行作出規(guī)定。”這被認(rèn)為是《公司法》在制度規(guī)則層面為將來實(shí)行“同股不同權(quán)”預(yù)留了可操作的空間。此外，證監(jiān)會(huì)于2019年4月發(fā)布了修訂后的《上市公司章程指引》，其中第15條對(duì)于存在特別表決權(quán)股份的上市公司如何在公司章程中規(guī)定相關(guān)事項(xiàng)作出了明確具體的規(guī)定。而且隨著注冊(cè)制的實(shí)施，上交所、深交所分別于2019年3月、2020年6月發(fā)布的《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》均有關(guān)于表決權(quán)差異安排的具體細(xì)致規(guī)定�？梢�，隨著注冊(cè)制的推進(jìn)，我國(guó)資本市場(chǎng)關(guān)于“同股不同權(quán)”的制度規(guī)則也將會(huì)不斷完善。

根據(jù)媒體報(bào)道，2020年1月，優(yōu)刻得登陸科創(chuàng)板，系國(guó)內(nèi)首家“同股不同權(quán)”的上市公司，因其獨(dú)特的公司治理結(jié)構(gòu)而引起熱議。而且截至2020年8月27日，上交所已累計(jì)受理3家“同股不同權(quán)”公司科創(chuàng)板IPO的申請(qǐng)。相信隨著注冊(cè)制改革的推進(jìn)及制度規(guī)則的不斷完善，越來越多“同股不同權(quán)”的上市公司將登陸我國(guó)資本市場(chǎng)。不過，鑒于“同股不同權(quán)”特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和公司治理安排，唯有尋求特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與股東權(quán)利平等保護(hù)之間的平衡點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)交易所的行業(yè)規(guī)定等具體規(guī)則與《公司法》《證券法》等資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度的有效銜接，方能在滿足不同公司股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)上，持續(xù)完善上市公司的治理水平，切實(shí)保護(hù)好投資者合法權(quán)益。