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內(nèi)幕交易司法解釋 明確三類非法獲取內(nèi)幕人員

最高人民法院、最高人民檢察院《關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》（下稱《解釋》）。

《解釋》規(guī)定了三類非法獲取內(nèi)幕信息的人員：一是利用竊取、竊聽(tīng)、騙取、套取等非法手段獲取內(nèi)幕信息的人員；二是具有特殊身份，即內(nèi)幕信息知情人員的近親屬或者其他與其關(guān)系密切的人員；三是在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)與內(nèi)幕信息知情人員聯(lián)絡(luò)接觸的人員。對(duì)于后兩種人員，只要從事或者明示、暗示他人從事，或者泄露內(nèi)幕信息導(dǎo)致他人從事與內(nèi)幕信息有關(guān)的證券期貨交易，相關(guān)交易行為就被認(rèn)定為明顯異常。

對(duì)于相關(guān)交易行為明顯異常的認(rèn)定，《解釋》列出三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。一是時(shí)間吻合程度，即行為人開(kāi)戶、銷戶或指定交易等行為的時(shí)間和相關(guān)證券期貨合約買入賣出的時(shí)間；二是交易背離程度，即該交易是否與平時(shí)交易習(xí)慣相符，以及該交易是否基于已有公開(kāi)信息而理應(yīng)采取的行為；三是利益關(guān)聯(lián)程度，即從賬戶交易資金進(jìn)出與該內(nèi)幕信息知情人員或者非法獲取人員有無(wú)關(guān)聯(lián)或者利害關(guān)系把握。

內(nèi)幕交易案例：

【案例一】黃光裕等內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息犯罪案

被告人黃光裕，男，漢族，1969年5月9日出生，原國(guó)美電器有限公司法定代表人、北京鵬潤(rùn)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司法定代表人，北京中關(guān)村科技發(fā)展（控股）股份有限公司董事；

被告人杜鵑，漢族，1972年10月25日出生，原系北京中關(guān)村科技發(fā)展（控股）股份有限公司監(jiān)事；

被告人許鐘民，男，漢族，1965年11月3日出生，原系北京中關(guān)村科技發(fā)展（控股）股份有限公司董事長(zhǎng)、總裁。

一、基本案情

2007年4月，中關(guān)村上市公司擬與鵬泰公司進(jìn)行資產(chǎn)置換，黃光裕參與了該項(xiàng)重大資產(chǎn)置換的運(yùn)作和決策。在該信息公告前，黃光裕決定并指令他人借用龍燕等人的身份證，開(kāi)立個(gè)人股票賬戶并由其直接控制。2007年4月27日至6月27日間，黃光裕累計(jì)購(gòu)入中關(guān)村股票976萬(wàn)余股，成交額共計(jì)人民幣（以下幣種均為人民幣）9310萬(wàn)余元，賬面收益348萬(wàn)余元。

2007年7、8月，中關(guān)村上市公司擬收購(gòu)鵬潤(rùn)控股公司全部股權(quán)進(jìn)行重組。在該信息公告前，黃光裕指使他人以曹楚娟等79人的身份證開(kāi)立相關(guān)個(gè)人股票賬戶，并安排被告人杜鵑協(xié)助管理以上股票賬戶。2007年8月13日至9月28日間，黃光裕指使杜薇等人使用上述賬戶累計(jì)購(gòu)入中關(guān)村股票1.04億余股，成交額共計(jì)13.22億余元，賬面收益3.06億余元。

期間，被告人許鐘民明知黃光裕利用上述內(nèi)幕信息進(jìn)行中關(guān)村股票交易，仍接受黃光裕的指令，指使許偉銘在廣東借用他人身份證開(kāi)立個(gè)人股票賬戶或直接借用他人股票賬戶，于同年8月13日至9月28日間，累計(jì)購(gòu)入中關(guān)村股票3166萬(wàn)余股，成交額共計(jì)4.14億余元，賬面收益9021萬(wàn)余元。

被告人許鐘民還將中關(guān)村上市公司擬重組的內(nèi)幕信息故意泄露給其妻李善娟及相懷珠等人。同年9月21日至25日，李善娟買入中關(guān)村股票12萬(wàn)余股，成交額共計(jì)181萬(wàn)余元。

二、裁判結(jié)果

北京市第二中級(jí)人民法院認(rèn)為，被告人黃光裕等人作為證券交易內(nèi)幕信息的知情人員，在涉及對(duì)證券交易價(jià)格有重大影響的信息尚未公開(kāi)前，買入該證券，內(nèi)幕交易成交額及賬面收益均特別巨大，情節(jié)特別嚴(yán)重，黃光裕與被告人杜鵑、許鐘民構(gòu)成內(nèi)幕交易罪的共同犯罪，許鐘民向他人泄露內(nèi)幕信息，還構(gòu)成泄露內(nèi)幕信息罪，其中黃光裕系主犯，杜鵑、許鐘民系從犯。據(jù)此，北京市第二中級(jí)人民法院根據(jù)被告人黃光裕、杜鵑、許鐘民犯罪的事實(shí)，犯罪的性質(zhì)、情節(jié)及對(duì)社會(huì)的危害程度，以被告人黃光裕犯非法經(jīng)營(yíng)罪，判處有期徒刑八年，并處沒(méi)收個(gè)人部分財(cái)產(chǎn)二億元；犯內(nèi)幕交易罪，判處有期徒刑九年，并處罰金六億元；犯單位行賄罪，判處有期徒刑二年，決定執(zhí)行有期徒刑十四年，并處罰金六億元，沒(méi)收個(gè)人部分財(cái)產(chǎn)二億元。以被告人杜鵑犯內(nèi)幕交易罪，判處有期徒刑三年六個(gè)月，并處罰金二億元。以被告人許鐘民犯內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪，判處有期徒刑三年，并處罰金一億元；犯單位行賄罪，判處有期徒刑一年，決定執(zhí)行有期徒刑三年，并處罰金一億元。

【案例二】杜蘭庫(kù)、劉乃華內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息案

被告人杜蘭庫(kù)，男，1956年11月29日出生，原系中國(guó)電子科技集團(tuán)公司總會(huì)計(jì)師；

　　被告人劉乃華，女，1958年4月29日出生，系被告人杜蘭庫(kù)之妻。

一、基本案情

　　2009年3月23日，杜蘭庫(kù)到下屬單位考察。下屬單位有關(guān)負(fù)責(zé)人向杜蘭庫(kù)匯報(bào)了該單位準(zhǔn)備收購(gòu)某股份制企業(yè)借殼上市的內(nèi)容。3月29日，杜蘭庫(kù)根據(jù)匯報(bào)的借殼公司概況，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)檢索，得出唯一符合借殼條件的公司是上市公司高淳陶瓷。3月31日，杜蘭庫(kù)陪同中電集團(tuán)負(fù)責(zé)人參加上述下屬單位搬遷儀式期間，地方政府負(fù)責(zé)人就收購(gòu)重組事宜出面協(xié)調(diào)，使其確信擬借殼公司為高淳陶瓷公司。次日，杜蘭庫(kù)將下屬單位欲重組高淳陶瓷公司的信息告知其妻劉乃華，雙方均同意購(gòu)買高淳陶瓷股票.4月2日，杜蘭庫(kù)通過(guò)其個(gè)人賬戶買入21000股高淳陶瓷股票，后逐步將個(gè)人賬戶中的資金分別轉(zhuǎn)入其所操控的親屬的股票交易賬戶。2009年4月2日至4月20日間，杜蘭庫(kù)單獨(dú)操作買入高淳陶瓷股票累計(jì)223000股，交易金額1542185.52元，獲利2470351.38元；杜蘭庫(kù)、劉乃華共同操作買入高淳陶瓷股票累計(jì)137100股，交易金額966946.91元，獲利1739692.46元。

　　劉乃華獲悉信息后，還將高淳陶瓷公司計(jì)劃重組的信息泄露給趙麗梅等人(均另案處理)，趙麗梅等人先后買入高淳陶瓷股票累計(jì)784641股，獲利12019744.91元。

    二、裁判結(jié)果

江蘇無(wú)錫中院認(rèn)為，被告人杜蘭庫(kù)因履行工作職責(zé)獲取了內(nèi)幕信息，系內(nèi)幕信息知情人員；被告人劉乃華從其配偶處獲悉內(nèi)幕信息，系非法獲取內(nèi)幕信息人員。在內(nèi)幕信息尚未公開(kāi)前，杜蘭庫(kù)、劉乃華從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的股票交易，且成交金額與獲利數(shù)額均為巨大，兩被告人構(gòu)成內(nèi)幕交易的共同犯罪。劉乃華還將內(nèi)幕信息泄露給他人，導(dǎo)致他人從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的股票交易，且情節(jié)嚴(yán)重，還構(gòu)成泄露內(nèi)幕信息罪。杜蘭庫(kù)在內(nèi)幕交易共同犯罪中起主要作用，是主犯；劉乃華起次要作用，是從犯，依法應(yīng)當(dāng)減輕處罰。鑒于杜蘭庫(kù)、劉乃華在案發(fā)后已退繳全部贓款，均可酌情從輕處罰。

　　無(wú)錫中院以被告人杜蘭庫(kù)犯內(nèi)幕交易罪，判處有期徒刑六年，并處罰金四百二十五萬(wàn)元；以被告人劉乃華犯內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪判處有期徒刑三年，并處罰金四百二十五萬(wàn)元。

【案例三】保薦人內(nèi)幕交易第一案 謝風(fēng)華夫婦內(nèi)幕交易案

被告人謝風(fēng)華，男，1971年1月20日生，原系中信證券有限公司企業(yè)發(fā)展融資業(yè)務(wù)執(zhí)行總經(jīng)理。

被告人安雪梅，女，1976年1月15日生，原系華泰證券股份有限公司投資銀行部高級(jí)副總裁，被告人謝風(fēng)華之妻。

一、基本案情

2008年12月中旬，國(guó)信證券投資銀行事業(yè)部副總裁謝風(fēng)華在接受廈門大洲房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)陳鐵銘向其咨詢收購(gòu)上海興業(yè)房產(chǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱興業(yè)房產(chǎn)）股權(quán)事項(xiàng)時(shí)，獲知廈門大洲等一致行動(dòng)人在二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)ST興業(yè)股票并將舉牌的消息。2009年5月24日，謝風(fēng)華在與已任興業(yè)房產(chǎn)董事長(zhǎng)陳鐵銘會(huì)談時(shí)，獲知ST興業(yè)即將停牌并確定擬將廈門大洲旗下資產(chǎn)注入興業(yè)房產(chǎn)的消息。2008年12月17日至2009年5月25日，謝風(fēng)華在上述信息尚未公開(kāi)前自己購(gòu)買并告知其妻華泰證券投資銀行部高級(jí)副總裁安雪梅購(gòu)買“ST興業(yè)”股票共計(jì)30余萬(wàn)股，成交金額202余萬(wàn)元，累計(jì)獲利13萬(wàn)多元。

2009年5月12日，時(shí)任中信證券企業(yè)發(fā)展融資業(yè)務(wù)部執(zhí)行總經(jīng)理的謝風(fēng)華在促成福建天寶礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司與浙江萬(wàn)好萬(wàn)家實(shí)業(yè)股份有限公司負(fù)責(zé)人會(huì)面時(shí)，獲知了天寶礦業(yè)借殼萬(wàn)好萬(wàn)家重組上市的信息。2009年5月18日，謝風(fēng)華在上述信息尚未公開(kāi)前自己購(gòu)買并告知其妻安雪梅購(gòu)買“萬(wàn)好萬(wàn)家”股票共計(jì)120余萬(wàn)股，成交金額870余萬(wàn)元，累計(jì)獲利750余萬(wàn)元。

二、裁判結(jié)果

上海浦東新區(qū)人民法院對(duì)因涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息的謝風(fēng)華、安雪梅夫婦作出判決：因犯內(nèi)幕交易罪，判處謝風(fēng)華有期徒刑三年，緩刑三年，罰金800萬(wàn)元；判處安雪梅有期徒刑一年、緩刑一年，罰金190萬(wàn)元；追繳兩人違法所得共計(jì)767.65萬(wàn)元。

【案例四】中山公用內(nèi)幕交易案：廳級(jí)女市長(zhǎng)落馬

被告人譚慶中， 男，1963年10月生，原中山公用事業(yè)集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)。

被告人鄭旭齡，男，1970年生，原中山公用事業(yè)集團(tuán)股份有限公司總經(jīng)理助理。

被告人李啟紅，女，1954年4月生，原中共廣東省中山市委副書(shū)記、市長(zhǎng)。

其他被告人周中星、林小雁、鄭浩枝、林永安、陳慶云、李啟明、費(fèi)朝暉。

一、基本案情

2007年4月至5月，譚慶中籌劃將公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司公用科技（2008年變更為“中山公用”），實(shí)現(xiàn)公用集團(tuán)整體上市。其間，他多次就此事向時(shí)任中山市長(zhǎng)的李啟紅匯報(bào)，并獲得支持。6月11日，譚慶中又將此事向中山市委書(shū)記陳根楷作了匯報(bào)，陳根楷讓李啟紅具體負(fù)責(zé)此事。隨后，譚慶中將此事告知被告人鄭旭齡，要求鄭就重組事項(xiàng)草擬一份書(shū)面材料，當(dāng)月26日，他就該建議書(shū)正式匯報(bào)給李啟紅。7月3日，李啟紅、譚慶中、鄭旭齡等向中國(guó)證監(jiān)會(huì)匯報(bào)了公用科技重大資產(chǎn)重組并實(shí)現(xiàn)公用集團(tuán)整體上市的情況。同日，公用科技公告稱公司近期擬討論重大事項(xiàng)。次日，公用科技股票停牌。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)公用科技的相關(guān)問(wèn)題調(diào)查后認(rèn)定，公用集團(tuán)將其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入公用科技實(shí)現(xiàn)整體上市的預(yù)案在公開(kāi)前屬內(nèi)幕信息，該內(nèi)幕信息形成于2007年6月11日，內(nèi)幕信息價(jià)格敏感期至同年7月4日停牌止。

但在2007年6月，譚慶中向李啟紅匯報(bào)公用科技籌備資產(chǎn)重組事宜時(shí)，提到公用科技股價(jià)會(huì)上漲，建議李啟紅讓林永安購(gòu)買。6月中旬，譚慶中在辦公室約見(jiàn)林永安，向其泄露資產(chǎn)重組的內(nèi)幕信息，建議其出資購(gòu)買股票。6月下旬，李啟紅在家中向林小雁泄露了上述內(nèi)幕信息，并委托她購(gòu)買200萬(wàn)的公用科技股票。隨后，林小雁籌集款項(xiàng)共677.02萬(wàn)元，于2007年6月29日至7月3日期間累計(jì)買入股票89.68萬(wàn)股，后于9月18日至10月15日陸續(xù)賣出，賬面收益1983萬(wàn)余元。

二、裁判結(jié)果

2011年 10月27日，中山公用內(nèi)幕交易案在廣州市中級(jí)人民法院一審宣判，原中山市市長(zhǎng)李啟紅、原中山公用董事長(zhǎng)譚慶中等10名被告分別獲刑1年半至11年。

原中山市市長(zhǎng)李啟紅因犯內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪及受賄罪，判處有期徒刑11年，并處罰金2000萬(wàn)元、沒(méi)收財(cái)產(chǎn)10萬(wàn)元。同時(shí)被判刑的，還有她的丈夫林永安、弟媳林小雁、弟弟李啟明。林永安犯內(nèi)幕交易罪，判處有期徒刑3年6個(gè)月，并處罰金300萬(wàn)元；林小雁犯內(nèi)幕交易罪，判處有期徒刑5年6個(gè)月，并處罰金1300萬(wàn)元；李啟明犯洗錢罪，判處有期徒刑2年，并處罰金100萬(wàn)元。

此外，原中山公用董事長(zhǎng)譚慶中犯內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪，判處有期徒刑5年，并處罰金700萬(wàn)元；原中山公用總經(jīng)理助理鄭旭齡犯內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪，判處有期徒刑7年，并處罰金2530萬(wàn)元；原中山公用企管部經(jīng)理周中星犯內(nèi)幕交易罪，判處有期徒刑6年，并處罰金1810萬(wàn)元；其它相關(guān)被告鄭浩枝、陳慶云、費(fèi)朝暉分別領(lǐng)刑5年、2年半和1年半，并分別處罰金190萬(wàn)元、60萬(wàn)元和20萬(wàn)元。

【案例五】高淳陶瓷內(nèi)幕交易案：“官員內(nèi)幕交易第一人”

被告人劉寶春，男，1965年10月生，原南京市經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任。

被告人陳巧玲，女， 1964年出生，原南京證券有限責(zé)任公司風(fēng)控部高級(jí)經(jīng)理。

一、基本案情

2009年2月至4月間，南京市經(jīng)委原主任劉寶春代表南京市經(jīng)委參與中國(guó)電子科技集團(tuán)第十四研究所與高淳縣政府洽談重組高淳陶瓷事宜，在涉及對(duì)證券交易價(jià)格有重大影響的信息尚未公開(kāi)前，劉寶春將該信息告知其妻子陳巧玲。

劉寶春、陳巧玲在內(nèi)幕信息價(jià)格敏感期內(nèi)，以出售所持其他股票、向他人借款400萬(wàn)元所得資金，并使用其家庭控制的股票賬戶，由陳巧玲在其辦公室通過(guò)網(wǎng)上委托交易方式先后買入614022股高淳陶瓷股票，并于股票復(fù)牌后至6月24日期間全部賣出，非法獲利749.9萬(wàn)余元。

2009年6月，證監(jiān)會(huì)在調(diào)查高淳陶瓷股價(jià)異動(dòng)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)劉寶春及其妻子陳巧玲涉嫌泄露內(nèi)幕信息及內(nèi)幕交易行為，并于當(dāng)年9月移送司法機(jī)關(guān)。

二、裁判結(jié)果

2010年12月20日，南通市中級(jí)人民法院經(jīng)過(guò)審理做出一審判決，以內(nèi)幕交易罪判處劉寶春有期徒刑5年，并處罰金750萬(wàn)元，追繳其違法所得749.9萬(wàn)余元。